viernes, 22 de enero de 2010

comentarios sobre el trading

Hoy nos desayunamos con la idea de Obama de prohibir o limitar el uso del trading en los bancos. ¿Es esto bueno para la economía o más bien será un factor negativo? A priori, yo que hago trading va a ser un factor limitador de la liquidez en los mercados en la medida que unos agentes importantes van a dejar de hacerlo... ¿Pero realmente va a ser así? Pues tengo mis serias dudas dado que la ingenieria financiera en los bancos va muy por delante del resto de los Organismos Regulatorios y tenderán a montar estructuras que puedan replicar esa actividad. Por otro lado si sólo se toma esa medida en USA está claro que se empezarán a aprvechar filiales para esa actividad en otras partes del globo. Lo que si es positivo es cierta llamada de atención sobre algo que sí ya suena a cachondeo y es la utilización de los recursos facilitados por los Bancos Centrales para utilizarlos en los mercados en lugar de ir a la economía real en forma de préstamos a los agentes económicos. Y en este punto hace ya tiempo me daba cuenta de la indecencia de algunos bancos como Goldman para ir destinando esos recursos en una actividad altamente rentable para ellos pero no así para la economía. Si esos recursos se destinan a la economía real, no puedo más que aplaudir la idea y creo que si los Bancos han hecho oidos sordos de las recomendaciones de los Bancos Centrales para que toda esa masa de liquidez acabara en una mayor dinamización de los mercados de crédito, es justo que se impongan esas restricciones ya que han estado beneficiandose de cantidades ingentes de liquidez a unos tipos irrisorios. A muchos de ellos les ha venido bien esta subida, bueno mejor dicho esta subida en bolsa se ha producido porque les venía bien a los bancos y no porque las condiciones económicas hubieran mejorado. En general ha supuesto una mejora significativa de las condiciones de balance de muchos bancos, y eso es un hecho positivo pero no suficiente. Se ha utilizado esos recursos para recomprar activos a precios de risa de los propios bancos ( acciones o deuda) y en el caso de la deuda para amortizarlas y generar importantes plusvalías, a operaciones de trading y lo que restaba a dejarlo en los balances de los bancos centrales.

Por tanto la medida no la veo realmente negativa siempre y cuando se consiga que esa masa de liquidez fluya a la economía real o sean los bancos los encargados de dar mayor velocidad a la rotación de dinero, ya que la principal causa que el dinero no fluya es de ellos en cuanto que los mismos que utilizaban todos los recursos para crear mil y una figuras financieras tienen ahora cara de pánico y sólo saben prestar a la administración, dejar el dinero en las cuentas de los bancos centrales, comprar deuda propia para generar plusvalias y hacer trading para su propio beneficio. Ellos son los primeros que deben confiar entre ellos y prestarse el dinero entre bancos y asi conseguir aumentar la velocidad del dinero y entonces nos encontraremos que con bastantes menos recursos podemos alcanzar a nivel global una mejor situación.


No hay comentarios: