sábado, 7 de marzo de 2009

Un gráfico que puede dar alguna esperanza

Este gráfico es la evolución a largo plazo del bund alemán y de la evolución del eurostoxx. El gráfico está realizado con cierres mensuales. Como vemos los máximos de la bolsa del año 2000 está siendo replicado por los máximos de los bonos en estas fechas fruto de las expectativas de deflación así como del pánico que hay en la bolsa. Por otro lado los mínimos de los bonos del año 2000 se corresponde a los mínimos de la bolsa de los años 2003 y los actuales. Es decir esta zona no es una zona cualquiera y dudo que se perfore como la mantequilla. Las zonas de soporte y resistencia pueden advertir que en esos niveles ( del bund a niveles de 125 y del eurostoxx a niveles de 1800) deberia haber una parada en la continuación de tendencias e incluso se deberia frenar la tendencia en estos niveles. El spread entre ambos esta llegando a máximos con una verticalidad imparable fruto del pánico.

Pero lo que llama la atención es que a pesar de la caida de la renta variable y la subida de los bonos, el momentum del diferencial de la evolución del bund frente a la bolsa está perdiendo momento positivo y de momento ya ha realizado lo que Woodie llamaría un TLB es decir un trend line break o rotura de la línea de la tendencia alcista y esta encarando un posible corte de la media exponencial de 13 meses que daría según mi sistema de largo plazo señal de posible compra. Además se daría en ese caso con una posible figura de hombro cabeza hombro ( ghost para Woodie) en el cci, señal en este caso muy bajista para el cci. Por lo tanto creo que hay un motivo claro de empezar a tomar posiciones largas en renta variable dado que en estos momentos la relación rentabilidad riesgo es muy alta frente a la renta fija, dicho de otra forma, la renta variable frente a la renta fija a largo sin riesgo empieza a tener un premio que aconseja empezar a tomar posiciones en renta variable. El momento, según mi opinión cuando en cierre mensual el cci cruce a la baja la media de 13 semanas y puede ser que lo tengamos pronto. Por eso intuyo que a precios actuales la probabilidad de equivocarse es escasa desde un punto de vista de largo plazo. El tiempo dirá.

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