domingo, 23 de noviembre de 2008

¿ Cómo están los spreads de los bancos?

Solo un breve apunte de algunos bancos para conocer como estan sus spread a 5 años de la deuda senior como indicativo de cada a poder ir mirando algún tipo de oportunidad en los mercados de renta fija y especialmente de preferentes.

Los datos están desordenados pero puede ser un buen indicativo de comparación. Al lado pongo algunos ejemplos de como estan los spread en preferentes ( tier 1)

HBOS: 111 puntos basicos frente a 528 de preferentes
CREDIT SUISSE: 135 puntos básicos
SOCIETE GENERALE: 95 puntos básicos frente a 796 de spread de preferentes
UBS: 133 puntos básicos frente a 744 de spread de preferentes.
RABOBANK: 86 puntos básicos
HSBC: 85 puntos básicos
CREDIT AGRICOLE: 71 puntos basicos frente a 728 pb de preferentes
RBS: 109 puntos básicos
BBVA: 73 puntos básicos
LLOYDS BANK: 71 puntos básicos
BARCLAYS: 121 puntos básicos fente a 628 ob de spread de preferentes.
BNP: 55 puntos básicos frente a 524 pb de spread de preferentes.
FORTIS: 67 puntos básicos frente a 925 puntos básicos de spread de preferentes.
DEUTSCHE BANK: 109 puntos básicos frente a 770 pb de spread de preferentes


Es decir creo que en estos momentos comprar preferentes de fortis o de deutchse bank o de bnp arroja muy buena rentabilidad frente al riesgo asumido. Lo que esta claro que en toda opcion en estos momentos que se considere el riesgo es elevado pero al final si las cosas se normalizan el recorrido al alza de estos instrumentos de deuda pueden ser impresionantes. Es mucho mas logico que todos los bancos usen su capacidad para endeudarse mediante deuda senior para financiarse y en la medida que tengan que reducir deuda lo haran mediante la recompra de preferentes. Al menos esa es mi apuesta para los próximos años.

Gracias

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