viernes, 28 de diciembre de 2007

otra apuesta desde un punto de vista de contrarian opportunities

http://online.barrons.com/article/SB119852622446849173.html?mod=barrons_most_viewed_day
En este artículo leido en barrons advierte sobre la posibilidad de un rebote o de un fin de ciclo bajista de las constructoras de casas en usa. En el hace hincapie que el Dow Jones US Home building index ha venido realizando una divergencia bajista entre los precios y el rsi en las ultimas semanas. Es decir, que aunque los precios hayan marcado nuevos mínimmos la fuerza con la que estan cayendo indican que los vendedores son menos agresivos. digamos que los precios caen por propia inercia pero cada vez hay menos vendedores que se suman al carro de las ventas. Ya algunos empiezan a abandonar el barco y eso hace que las posiblidades de rebote se vayan haciendo mayores. Por otro lado las noticias ya pesan cada vez menos negativamente, en cuanto que llueve sobre mojado por lo que en condiciones normales es un sector que podria darse la vuelta. ¿riesgo? todo lo del mundo. Posiblidades de ganancia? pues asi como bastante grandes. Lo que esta claro que los tipos en usa estan cayendo, los precios estan bajando, los niveles de desempleo son mas que aceptables ( un 4,7 % por debajo de lo que se considera pleno empleo) el dolar favorece compras para los que medimos la rentabilidad en euros ( amancio ortega acaba de comprar dos edificios alli) y me da la ligera impresion que los americanos no van a vivir apartir de ahora en cuevas...
compañias donde invertir a mi me gustan las grandes como toll brothers o ryland. ya ire avanzando mas datos
gracias

lunes, 24 de diciembre de 2007

5 divergencias alcistas en el macd


No recuerdo nunca haber visto un valor que se puedan contar hasta cinco divergencias bajistas en el macd. El macd como indicador de tendencia mide la diferencia entre dos medias moviles una de corto plazo y otra de largo plazo. Como indicador de tendencia tiene un especial valor cuando se dan divergencias bajistas, es decir, ante bajadas de precio el macd no baja conforme bajan los precios. Si se producen sucesivas divergencias bajistas continuadas quiere decir que los bajistas van progresivamente perdiendo el control. Eso ha podido empezar a suceder la semana pasada en el caso de la compañia MERIDIAN (Tmr) dedicada a la extracción de petróleo con especial orientación en el golfo de méxico.
Desde que ocurrió el katrina, el valor no ha hecho más que bajar habiendo tenido problemas incluso con el equipo directivo. No obstante después de las sucesivas bajadas empieza a haber un valor importante en su valor contable cotizando en estos momentos en torno a 0,5 veces. Se observan, además, sucesivas compras por parte de directivos e insiders que pueden apoyar un movimiento alcista en un momento que está inmerso en un programa continuado de recompra de acciones por parte de la compañia. Los niveles de deuda son bajos teniendo un apalancamiento financiero de 1,5 veces. Los niveles de per son altos todavía por los problemas del año pasado pero con una espectativa de per para el 2008 de 13 veces beneficio.
En resumen, creo que es un valor para comprar ahora poniendo un stop a niveles de 1,62: el potencial alcista puede ser importante en el largo plazo con un nivel de riesgo adecuado si no vuelve a tantear mínimos.

domingo, 18 de noviembre de 2007

Una muy buena compañia con buenas perspectivas de medio y largo plazo


Hoy quiero hablar de ARCHER DANIELS (ADM) que es lider mundial en productos alimenticios. He observado que es una de las grandes apuestas dentro de compañias del sector alimenticio asi como de renovables gracias a su gran actividad dentro de la produccion de etanol. El valor no lo ha venido haciendo bien desde hace año y medio pero dentro de un proceso de consolidacion de largo plazo esta proximo a su despegue segun mi modesta opinion. Con unos ratios mas que buenos podemos considerar que es un valor barato con un per de 11,2 veces un crecimiento de ventas de un 20 por ciento y un incremento de facturacion de un 60 por ciento. Tecnicamente y mirando los graficos semanales nos indica los siguientes parametros:


Medias a corto indicando inicio de tendencia alcista con los precios por encima de la media de 30 semanas. El momento de mercado mejorando gracias a su tendencia ascendente del MACD y partiendo de niveles bajos que le da recorrido al alza. Incremento del volumen de acumulacion a travess del incremento del indicador de acumulacion distribucion y por ultimo el indicador de tendencia en terreno positivo aunque quizas sea este el factor que menos apoyaria la compra. Es decir tanto por tecnico como por fundamentales puede ser una buena compra

domingo, 4 de noviembre de 2007

FORMULA MAGICA

He estado leyendo estos dias un libro de Joel Greenblatt sobre una fórmula que bate sistemáticamente al mercado llamado The little book that beats the market. Realmente es un libro sencillisimo que puede leerlo hasta un niño, lleno de sentido común por todas partes y lo que intuitivamente queremos todos: comprar buenas empresas y a precios realmente atractivos. Aqui el análisis técnico tiene muy poco que decir, porque todos sus gráficos dan casi casi angustia verlos, pero el razonamiento se basa en que tarde o temprano estas empresas tenderán a subir. La fórmula no puede ser más sencilla: se suman los valores que indican rentabilidad de los activos de la empresa con los que indican rentabilidad de las ganancias y se ordenan todas ellas de menor número a mayor número y se escogen las treinta empresas con menor número y se mantienen por un año. El sistema bate sistemáticamente al mercado en plazos superiores a 3 años. Hay un página web que ya tiene calculado estos ratios para el mercado americano que es http://magicformulainvesting.com .

Es por ello por lo que hoy empiezo una pequeña prueba con una serie de valores y que expongo a continuación, valores entre los cuales solo conocia y además poco dos pero que espero seguir a ver si realmente este sistema funciona ( a priori deberia funcionar porque tiene toda la lógica del mundo).

sábado, 27 de octubre de 2007

¿me estoy volviendo bajista?

Desde el mes de agosto he venido poniendo aqui algunos comentarios que creia que el mercado deberia corregir la correción en la que estaba inmerso. Desde entonces ha habido una recuperación importante hasta fulgurante de los niveles vistos en el mes de julio, pero.....algo no huele bien del todo. Si los mercados siguen subiendo puede ser indicador que todo se arreglará, aunque tarde o temprano creo que vamos a ver en España algún tipo de recorte.

Lo primero la subida ha sido una subida basada en un único valor aunque ahora Santader viene acompañándolo especialmente desde que Cramer lo recomendó. Pero creo que la bolsa está siendo demasiado optimista con nuestro modelo de crecimiento: un país que no aporta gran cosa a nivel internacional en temas de tecnología ( lo que está moviendo los mercados ahora) y que tiene un modelo de crecimiento que puede ser para llorar con un peso de un 17 % de la actividad de la construcción y que me atreveria a decir que cuando empiece a pinchar el sector residencial va a tardar en recuperarse algo asi como diez o quince años siendo bastante generoso para dicho sector. En el sector de obra civil, se hara mucho cada cuatro años cuando haya elecciones como siempre y cada vez con menos ayuda por parte de la Comunidad Económica Europea. Con un sector turistico que tiene ahora la gran competencia de los nuevos focos turísticos del mediterráneo y sobre todo los que son de alguna manera vinculados a dolar, es decir todo america y america latina. Con un sector financiero desarrollado pero que los balances pueden empezar a dar algo de angustia cuando la morosidad empiece a subir y se empiece a notar que ya hay algunos bancos internacionales que no prestan dinero a los españoles, etc. La inflación? bueno veremos como evoluciona pero tras las alzas de las materias primas, materias agrícolas y el precio de petróleo asi como los fletes internacionales creo que no vienen noticias buenas. en fin que creo que no vienen noticias buenas para nuestra economia al menos en el medio plazo y sin embargo nuestro ibex lo sigue celebrando con alzas y alzas. Esta estos dias a punto de romper el lateral desde el mes de mayo y tiene pinta que lo va a triturar y de alli nos iremos a niveles técnicos en el entorno de 17500. Nunca vivi una situación en el que tuvieramos un futuro tan negro con un panorama técnico de la bolsa tan maravilloso. ¿quién tendrá la razón? Pues la verdad, creo que la bolsa en estos momentos puede estar equivocada.
El tiempo lo dirá

esta es la evolucion de sigmatel


Igual podria ser el momento de Sigmatel

La evolución del valor ha sido patética hasta la fecha. No hay nada que objetar, pero lleva unos dias que realmente da la sensación que algo puede estar cambiando en esta empresa que ha pasado por momentos de dificultad en el dificil segmento de los microchips de mp3 y mp4. Fue un buen proveedor de appel hasta que quedo como un proveedor marginal. Desde entonces ha habido sangre sudor y lágrimas pero lo más importante es que a pesar de todo los gastos de i+d han ido creciendo y ultimamente empiezan a aparecer posibles cambios en algunos proveedores de chips de appel, aunque parece que el que mejor posicionado puede ser samsung. No obstante sea lo que sea, la evolución de precios con un posible suelo de largo plazo y con apariencia de suelo redondeado y el incremento relativo del volumen en las alzas puede indicar que algo puede estar cambiando. Es una apuesta arriesgada desde luego y no se deberia entrar ssin stop ajustados a los minimos históricos (en el entorno de 2,5 dolares) pero puede ser una apuesta de muy alta relacón rentabilidad riesgo. Técnicamente le faltaría un cierre semanal por encima de su media de 30 semanas con un volumen como el visto hasta ahora para poder confiar más en su evolución, pero el gráfico diario invita a pensar que podríamos estar ante un cambio importante de tendencia. El miércoles presentará resultados y hasta la fecha ha venido sorprendiendo positivamente con resultados malos e hizo un guidance indicando una mejora de ventas. Repito que es una opción de alto riesgo con un valor que ha marcado hasta la fecha una tendencia bajista acusada, pero creo merece la pena apostar.

Gracias

sábado, 29 de septiembre de 2007

¿Tenemos en ciernes una nueva burbuja?

No sé si lo será pero tiene pintas que el euro se esta convirtiendo en la nueva burbuja financiera. Como toda burbuja todo el mundo anticipa precios mas y mas altos dando la sensación que hay motivos suficientes para que no pinche nunca y asi tenemos expertos que anticipan cotizaciones de 1,45 , 1,50 y hasta 1,80. ¿razones?
  • EvoluciónE futura de los tipos de interés con mayor propensión a bajar en Estados Unidos pero con previsión de subida en Europa.
  • Menor crecimiento relativo de USA a favor de Europa incluso posibilidades de recensión en el entorno del 40 % en USA.
  • Menor rigor fiscal en las cuentas públicas por parte de USA.
  • Déficit comercial incrementándose.
  • El inversor americano lleva tiempo sacando su dinero fuera de sus mercados para invertir en otros mercados.
  • Menor apetencia de los bancos centrales asiáticos por la Deuda Pública Americana. A ello hay que añadir cierta tensión en las negociaciones USA-CHINA con vistas a reducir el superávit comercial chino como la polémica de la retirada de juguetes chinos realizados con pinturas tóxicas.
  • Factores técnicos como la subida libre que lleva el euro y el haberse encaramado el oro a máximos de los últimos 28 años.

Hasta aqui, todo parece indicar que la apreciación va a seguir yéndose hacia el infinito, pero hay una serie de noticias que al final pueden empezar a pesar sobre la evolución del euro y el principal es que manos fuertes empiezan a ver como oportunidad de inversión el mercado americano y asi esta semana BMW va a potenciar su factoria en USA, Deutsche Telekom ha anunciado la compra de una compañía americana y seguro que todos los dias nos empezamos a levantar con noticias que favorecen a su vez la posible evolucón del dólar. Los tipos de interés en teoría es lo que pueden marcar la diferencia pero ya hay quien piensa que en el euro los van a tener que acabar bajando para evitar una recesion, el superavit comercial de la zona euro va perdiendo lustro sistemáticamente, en un entorno de menor crecimiento económico y con una acentuada bajada en la actividad constructora y con una vocación clara de la defensa del estado del bienestar, los déficits públicos van a aumentar, el consumidor americano al ralentizar sus compras va a provocar una bajada significativa de su deficit comercial ... Es decir que puede que en cualquier momento se de la vuelta. De momento lo que estamos todos pensando es ir a pasar unas vacaciones a USA y cuando eso ocurre es que las cosas se han sacado de tiesto y creo que ni el euro esta tan mal ni el dolar tan bien. Si los americanos consiguen cierta apreciación de las divisas asiaticas en ese momento el rallye que se puede dar en el dolar respecto al euro va a ser importante

En fin y cuanto menos esto va a provocar que el número de sorpresas positivas frente a las negativas en usa van a ser mas poderosas que en europa y eso muy pronto lo vamos a saber.

domingo, 9 de septiembre de 2007

UN VISTAZO AL STOXX 50


Cuando uno mira los movimientos del mercado de estos dias, uno tiene la tendencia a repasar el pasado para ver que en que fechas nos encontrabamos en las bolsas a un nivel similar al actual. Pues bien si miramos el stoxx 50, las cincuenta principales compañias europeas, vemos que encontramos niveles similares a los vistos estos dias en las siguientes fechas:



FEBRERO 2006

MAYO 2002

SEPTIEMBRE 2001

JULIO 1999

JULIO 1998



Es decir en momentos de Julio de 1998 hemos comprado el indice de las 50 principales companias europeas ( no solo zona euro) a unos niveles similares a los vistos estos dias. ¿Están entonces caras las bolsas para vender? Cada uno que saque su conclusión, pero creo que la respuesta esta clara para los que invierten a largo plazo. La tendencia de corto es bajista, las noticias son francamente negativas, y todo ello puede animar a comprar a los que solo saben comprar cuando se ve el pánico en la cara de la gente. No sé si compraran mañana, pero lo que es seguro que estarán ya preparados para ir poco a poco aumentando su cartera, cartera que se habrá visto aumentada la liquidez por la continua actividad de opas que la bolsa ha venido sufriendo estos meses.

Las buenas carteras esta claro que se hacen en momentos como estos aunque a corto plazo puedan caer mas las bolsas, pero como uno no sabe cual es el minimo que se puede alcanzar creo que ya hay niveles para ir sin prisas picoteando en el mercado.




sábado, 8 de septiembre de 2007

¿Continuamos de pesca?


Buenos dias de nuevo. En estos dias de tormenta, quizas no todo sean malas noticias ni mucho menos para seguir mirando compañias que hasta la fecha nos gustaban y no acababan de tener los precios interesantes de compra que estabamos esperando. La paciencia tiene su premio y quizas se puedan dar oportunidades ahora dentro de unas bolsas que hasta ahora han dado pocas oportunidades a los que estaban esperando en liquidez. En vista de ello hay una compañia que previamente tuve pero que su tendencia bajista me hizo tener que salir de ella en contra de mis pronósticos iniciales. Despues de haber bajado desde 45 a 12 esta aposentandose cercano a su resistencia de 14 dolares y puede ser que de pronto señales de entrada. Es una compañia tecnologica llamada DIVX con unos datos mas que interesantes ( P/E 07 25,6, P/E 08 18,6, incremento de ventas de un 79,5 % sin deuda bancaria etc..). Tiene por su puesto en estos tiempos rumores de compra por parte de otros ( Google por su relacion de proveedor en Youtube, Adobe , Microsoft...) dentro del sector de tecnologia de la informacion vinculado a internet en cuanto tienen un producto que permite comprimir la informacion grafica suministrada en ficheros de video. Desde un punto de vista tecnico es una apuesta agresiva por un valor en tendencia bajista pero que empieza a dar sintomas un poco prematuros de cambio de tendencia. Los fundamentales apoyarian la compra. Los tecnicos se apoyarian en un indicador de acumulacion distribucion mostrando entrada de compradores y una ralentizacion en la pendiente de las medias moviles con las medias largas empezando a estar por debajo de las cortas como indica el MACD. En fin toda una compañia en buenos precios con buena expectativa de crecimiento en un sector que lo esta realizando mejor que los indices y que tecnicamente empieza a estar en zona de rampa de lanzamiento si consigue superar los 14 dolares con dinamita (volumen) bajo sus pies.

jueves, 6 de septiembre de 2007

TAMBIEN HAY INDICADORES ALCISTAS, MENOS MAL

En estos dias de fases de pánico en la bolsa, también se agradece ver algún indicador alcista como es el caso del indicador llamado nine to one up days. Quiere decir que cuando se producen dias que el volumen de subida de las acciones frente al volumen de las que bajan supera 9 a 1 es un indicador alcista. Si esto se produce aisladamente no es significativo pero si se condensa en dos dias cercanos es una señal alcista. Pues bien HULBERT indica que este indicador desarrollado por Martin Zweig se ha producido en tres fechas recientes del mes de agosto, signo que podria indicar fases fuertemente alcistas. Se ha analizado en otras ocasiones y de media el S&P en los siguientes 60 dias despues de producida la señal supone un 22 % de revalorizacion media analizada. Esta claro que es en estos momentos cuando pueden empezar a tener importancia los indicadores de fortaleza de tendencia que siga manteniendo esa tendencia de largo plazo, asi como otros indicadores contrarioss

http://www.marketwatch.com/News/Story/Story.aspx?guid=%7B741E156E%2D9F7F%2D4B10%2DB8DC%2D1708FCC88717%7D&siteid=nwtnwhnr

miércoles, 5 de septiembre de 2007

ANGLOGOLD ASHANTI


¿Está el oro anticipando una recesión americana?

En momentos de turbulencias como las actuales parece que el oro empieza a ganar atractivo despues de la caida importante que tuvo durante julio y buena parte de agosto. De hecho en un informe de Merrill Lynch se comenta que la combinacion de la primera bajada de tipos con un entorno recesivo en la economia viene a arrojar alzas en torno un 17 % a los seis meses de la bajada de tipos. Es quizas por lo que estos dias valores vinculados al oro están ya teniendo fuertes subidas. Prueba de ello es la accion que traigo a colacion que a vuelto a topar con la linea de tendencia a largo plazo que lleva generando desde el año 2001.
http://seekingalpha.com/article/45774-two-possible-outcomes-of-a-fed-rate-cut-according-to-merrill-lynch

domingo, 2 de septiembre de 2007


SE BENEFICIARA EBAY DE UNA CRISIS EN EL MERCADO AMERICANO?

He estado mirando los numeros de Ebay y demuestran la solidez de una empresa que sigue yendo para arriba con unos ratios mas que favorables (per estimado de 2008 de 21,1 veces) y sin practicamente deuda en balance y ademas con una caja importante (casi un 25 % del activo esta en caja). el valor lleva un 13 por ciento de subida en el año pero viene de caidas de un 25 y un 30 en los años pasados.
Pero lo que quizas pueda pasar es que los estimados se puedan quedar cortos y eso en base a dos reflexiones:
* el afan de gasto de los americanos va a seguir estando alli, pero quizas no tengan el disponible necesario o con la crisis que se esta viviendo prefieran ir ahorrando poco a poco que buena falta les hace ( a ellos y a nosotros). quizas sean un poco menos exigentes y tiendan a comprar objetos que sean usados.
* las personas con dificultades financieras quizas tengan que hacer caja de donde sea para poder afrontar sus compromisos de pago y puede utilizar canales como ebay para sacar liquidez de debajo de las piedras.

Ya he leido a varios gestores estrella recomendando el valor (al igual que yahoo) y a precios actuales ( 34 dolares) una casa tan conservadora y seria como Morningstar le da un valor estimdo de 49 dolares.
Yo por mi parte seguire comprando.
Gracias

PREVISION BENEFICIOS SP DE TERCER TRIMESTRE

Ojo que los numeros empiezan a no estar tan claros, por segunda semana se da resultado negativo de crecimiento de beneficios del s&p llegando en este caso a una caida del beneficio del 1,14 % . Cuando los estimados bajan es dificil que la bolsa tambien lo haga. Hay que tener mucho cuidado con el sector financiero que representa un porcentaje alto de los indices con una caida que ya supera el 2,5 % y el otro sector que habia dado soporte a los resultados el de energia se perfila con un 1,33 de caida.
Sectores en los que estar:
tecnologia con un 0,29 positivo asi como telecos y algo farmacia, pero estos datos anticipan un mes de octubre bajista por este lado. Veremos no obstante como actúa la fed en su apoyo secular a la bolsa y a los alcistas

sábado, 6 de enero de 2007

ojo con el ibex

no se es una ligera impresion que me da estos dias el mercado cuando deberia subir con claridad dio la sensacion que esta semana hubo algo de fuegos artificiales en el primer dia del año y poco mas con un ibex discreto apoyado en la fuerza de telefonica y acompañada por SAN. Tal y como esta el mercado el momentum de mercado de las telecos apoya el movimiento pero depender solo casi de un valor es peligroso. Por lo demas las divergencias que se producen en el MACD empiezan a ser llamativamente amenazadoras y de momento no puede con claridad con el 14.400. Aunque la tendencia es claramente alcista, da la sensacion que es mas facil hacer dinero estos dias estando corto.
Felices reyes

viernes, 5 de enero de 2007

titulos que me gustan

esas son algunos de los titulos que me gustan ahora. la mayoria son de sectores de tecnologia y renovables asi como automovil
por otro lado me gustan compañias europeas, chinas y alguna americana
ya me ireis diciendo
he ido poniendo tecnologia
INFINEON
INTEL
renovables
O2 DIESSEL
SUNTECH
ARCHER DANIELS (tambien agricola)
automobilies
HONDA
BRILLIANCE
constructoras
COMSTOCK
telecos
DEUTSCHE TELEKOM

bienvenidos

pretenderia contactar con gente que le guste la bolsa y poder buscar valores y compartir ideas a largo plazo.